嘀嗒出行冲刺网约车第一股

2020/10/10 8:12:31   来源:青岛财经日报    

  近日,嘀嗒出行(以下简称“嘀嗒”)正式向香港交易所公开递交招股书,拟在港交所挂牌上市,海通国际资本有限公司及野村国际(香港)有限公司为联席保荐人。

  值得注意的是,此前有多家媒体报道称,滴滴也在筹备港股上市,目标估值超过6000亿港币(约合800亿美元),将超越Uber(按美国东部时间7月17日收盘股价计算,市值564亿美元)成为世界上最大的互联网出行上市公司。

  与滴滴出行相比,嘀嗒出行的知名度低很多,它是凭借什么抢先一步上市成为国内网约车第一股呢?

  嘀嗒上半年净赚1.5亿元

  在一众共享出行平台深陷亏损泥沼之时,嘀嗒的盈利模式已经跑通。

  招股书显示,2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月,嘀嗒的营收分别为1.18亿元、5.81亿元以及3.11亿元。在2018年、2019年以及截至2020年6月30日止六个月,嘀嗒净亏损为16.77亿元、7.56亿元及7.22亿元。

  嘀嗒表示,考虑以股份为基础的付款开支、优先股及相关负债(包括初始确认亏损)的公允价值变动及所得税(利益)/开支后,按经调整利润净额计算,嘀嗒自2019年起已实现盈利。2019年和2020年上半年,嘀嗒经调整净利润分别为1.72亿元和1.51亿元。也就是说,在今年上半年疫情阴影下,嘀嗒继续保持盈利状态。

  在“烧钱”标签突出的共享出行赛道里,嘀嗒此次IPO的最大亮点,在于其证明了自身的造血能力。

  相较之下,今年5月6日,首汽约车CEO魏东在内部信中表示,继2019年7月在上海和深圳率先实现盈利后,今年4月首汽约车实现全国整体正毛利。在8月的一次公开演讲中,魏东还表示,首汽约车在今年4-7月已经连续4个月实现正毛利增长。

  而就在首汽约车宣布盈利的第二天(5月7日),滴滴总裁柳青在接受媒体采访时透露:“滴滴的核心业务已经盈利或者说有些薄利了。”而这是连续亏损7年的滴滴首次对外公布盈利,但未披露具体数据和所谓的盈利究竟是采用哪种指标。

  顺风车行业竞争激烈

  2014年,嘀嗒成立,当时滴滴和快的在网约车领域的竞争进入最后阶段。嘀嗒CEO宋中杰敏锐地躲避了巨头相对抗的领域,从拼车切入。当时,拼车领域的竞争者还有51用车、天天用车等。

  2015年,嘀嗒拼车便占据了拼车市场近60%的份额。2015年2月,滴滴和快的合并后快速扩张业务线,上线顺风车功能同时掀起顺风车补贴大战,曾创立过嘀嗒团并亲历“千团大战”的宋中杰选择了先守成,待战争过去再扩张。

  2018年,滴滴顺风车发展受阻,嘀嗒终于等来了发展良机。一直以“出行平台第二”自居的嘀嗒接管了绝大部分滴滴顺风车的市场份额。

  招股书显示,嘀嗒2019年占国内顺风车市场份额为66.5%。据咨询公司弗若斯特沙利文的报告显示,在中国出租车市场的出行平台中则排名第二。

  目前,顺风车业务是嘀嗒的核心业务。根据招股书,2019年嘀嗒平台交易总额(GTV)为110亿元人民币,其中顺风车业务GTV为85亿元,顺风车业务GTV占平台总GTV的77.3%。

  从增长看,2017年、2018年、2019年嘀嗒顺风车GTV分别为7亿元、19亿元和85亿元,2018和2019同比增长分别为171.4%和347.4%。

  能否撼动滴滴地位?

  嘀嗒这六年的确在精耕领域取得了不错的成绩。

  截至2020年8月31日,整体注册用户数已突破1.8亿,注册车主数突破1900万,分别比去年同期增加了5000万和400万人;六年以来旗下顺风车累计共享座位超24亿,累计注册出租车司机数量超过190万,累计认证通过出租车司机数量超80万。

  但说嘀嗒能撼动滴滴的市场地位、成为有力竞争者可能还早了一些。

  易观千帆数据显示,从市场规模上看,滴滴出行(不含顺风车)的市场规模接近嘀嗒的10倍。(以上排名不包括哈罗出行。易观数据显示,2020年6月哈罗出行的日活跃用户数为1740万人,位列用户规模第二。)

  从用户体验上看,嘀嗒的客服态度冷漠、不能解决用户和司机遇到的问题,被反映多年却一直未改进。许多网友表示虽然之前天天骂滴滴顺风车,但是滴滴顺风车业务下线转用嘀嗒后,突然想念滴滴顺风车,也反应出嘀嗒在运营方面的缺陷。

  不过滴滴拼车、出租车业务先后改版,出租车打出了惯用的补贴牌,也表现出滴滴对嘀嗒这个对手的尊重和重视,想把对手“扼杀在摇篮里”。

  嘀嗒5年前在滴滴的进攻下存活,并非没有在细分领域挑战滴滴的可能,只是这条路道阻且长,并非一朝一夕能够走通。

  嘀嗒面临这些挑战

  与此同时,由于出行行业的特殊性质,嘀嗒也必然面临一些挑战。

  一位业内分析师表示,共享出行具有公共服务性质,当公共服务和商业利益这两者需要平衡时会以公共利益优先,因此稍有政策变动就会对行业产生巨大冲击。

  嘀嗒也在招股书中表示,嘀嗒在中国顺风车市场可能面临(其中包括)其他出行选择、相关监管规定及限制以及安全及隐私问题所带来的挑战。

  招股书显示,目前相关法律及法规通常适用于网约车服务,无法直接应用于嘀嗒的业务模式以及顺风车、智慧出租车服务。今后监管机构可能会提高对顺风车平台的监管审查水平,同时新法律及法规的出台可能对嘀嗒的业务有影响。嘀嗒可能无法及时有效地适应该等变化,且可能在此过程中产生大量合规成本。

  而外界对于顺风车行业的审视,也来自于此前顺风车服务中出现的一些安全问题。嘀嗒在招股书中提及,嘀嗒的成功在很大程度上取决于公众是否接受顺风车及嘀嗒的服务。例如,与其顺风车服务有关的犯罪事件,导致公众对顺风车的安全担忧、对业务模式的争议及监管机构对顺风车的严格监管,这阻碍了顺风车市场的增长。 综合

编辑:杨广科    责任编辑:温伟伟

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